玻璃玻纤行业研究周报：光伏玻璃价格下滑 浮法价格下跌

　　截至10月26日，2.0mm镀膜面板主流订单价格18.5-19元/平方米，环比下降2.60%，较上周由平稳转为下调；3.2mm原片主流订单价格19.5-20元/平方米，环比持平，较上周暂无变动；3.2mm镀膜主流订单价格27-27.5元/平方米，环比持平下滑0.91%，较上周由平稳转为下滑。库存方面，库存天数约18.95天，环比增加4.67pct，较上周增幅扩大。

　　截至10月26日，本周国内浮法玻璃均价2139.73元/吨，较上周均价（2151.48元/吨）下跌11.75元/吨，跌幅0.55%，环比由涨转跌。供给端，周内产能为日熔量共计172500吨。库存方面，重点监测省份生产企业库存总量为4019万重量箱，较上周四库存增加59万重量箱，增幅1.49%。盈利情况：管道气燃料玻璃本周毛利646.99元/吨，较上周增加36.36元/吨； 华北动力煤为燃料玻璃本周毛利451.49元/吨，较上周增加56.50元/吨；石油焦为燃料玻璃本周毛利510.74元/吨，较上周增加55.00元/吨。

　　1）浮法玻璃：随着下游需求的转好，考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值，以及新业务带来的额外成长性，我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值，持续推荐【旗滨集团】，【南玻A】，【信义玻璃】（均有一定建筑节能玻璃产能）。

　　2）光伏玻璃：光伏行业需求持续高景气，推荐高弹性品种，TCO玻璃【金晶科技】、差异化薄玻璃【亚玛顿】；持续看好龙头公司【信义光能】（与电新联合覆盖），【福莱特】（与电新联合覆盖）；3）玻璃新材料：UTG原片突破国外垄断，国产替代后产销有望快速增长，持续推荐【凯盛科技】（与电子组联合覆盖），药用玻璃国产替代逻辑下，推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】（与医药组联合覆盖）。

　　风险提示：原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期；浮法产能及产能利用率提升超预期。

　　【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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